今日热门题材一览
1、宏观与政策：流动性稳护航，经济筑底信号显现
政策端释放明确托底信号。央行公告12月5日开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作，对当月到期的同等规模资金实现等量续作，东方金诚指出此举将保持银行体系流动性充裕，避免年末资金面过度收紧。同时，最高法发布7大典型案例，聚焦破解民营企业融资难、融资贵问题，通过规范金融机构行为强化市场信心，为实体经济输血。
经济数据呈现“结构改善、总量待稳”特征。11月制造业PMI升至49.2%，较上月微升0.2个百分点，其中生产指数重回临界点50.0%，高技术制造业PMI连续10个月扩张，小型企业PMI更是升至49.1%的近6个月高点，显示微观主体活力正在修复。尽管非制造业商务活动指数小幅回落，但业务活动预期指数仍维持55.9%的较高景气，企业长期信心稳定。
2、资金动向：北向“弃酒捧科技”，内资等待信号确认
外资成为市场核心增量力量。北向资金昨日净买入18亿元，近7日累计加仓超80亿元，调仓轨迹呈现鲜明的“弃酒捧科技”特征——半导体板块获净买入32亿元，AI相关个股成重点布局方向，而白酒板块遭净卖出25亿元，贵州茅台、五粮液等龙头被减持，反映资金对行业景气度的判断差异。从历史数据看，北向资金连续30日净流入后，A股后续3个月上涨概率超70%，外资“真爱模式”为市场提供支撑。
内资端仍处观望期。两融余额昨日减少36亿元，杠杆资金对市场方向仍存疑虑，但11月A股新增投资者开户数达238.14万户，环比增长3.1%，普通投资者入场意愿平稳，为市场积累潜在增量。整体来看，当前“外资抄底、内资等待”的格局明显，需关注后续政策落地能否推动内资进场形成合力。
3、行业热点：科技主线迎爆发窗口，主题投资多点开花
国产GPU产业迎来里程碑事件，成为今日最核心看点。“国产GPU第一股”摩尔线程今日登陆科创板，发行价114.28元/股，同时沐曦股份开启申购，发行价104.66元/股，两家企业合计募资超90亿元投向GPU研发，红杉中国、腾讯等80余家机构全程护航，凸显产业关注度。银河证券指出，具备生态协同能力的AI应用将成主流，GPU作为算力核心，叠加政策支持，产业链上下游有望持续受益。
多条主题赛道受事件驱动走强。商业航天领域，朱雀三号首飞入轨成功，标志着我国商业可复用火箭技术迈入新阶段，中信建投预测2026年将进入常态化发射期，低轨卫星互联网及火箭发射产业链值得关注；机器人板块受特斯拉机器人进展催化，昨日上演涨停潮，游资关注度提升；环保板块迎来利好，ST先河今日停牌摘帽，明日起恢复“先河环保”简称，提振板块情绪。
防御性板块同样具备配置价值。高股息的煤炭、电力板块在震荡市中表现稳健，成为避险资金港湾；保险行业被中信证券看好，认为其已从资产负债表衰退走向良性扩张，头部公司盈利与股息增长确定性强。
4、风险与提示：情绪扰动需警惕，数据窗口待验证
市场潜在风险仍需防范。科技股内部出现分化，寒武纪发布严正声明，称网络流传的产能、客户等信息均为不实信息，提醒投资者警惕概念炒作风险，避免追高缺乏基本面支撑的标的；固收类产品近期波动加剧，华宸未来稳健添利债券基金四日累计跌超7.4%，或引发部分低风险资金谨慎情绪。
今日需重点关注两大信号：一是摩尔线程上市后的表现，其股价波动将影响科技股整体情绪；二是午后可能发布的11月金融数据，若新增信贷及社融环比回升，将进一步强化经济筑底预期。操作上建议采取“主线加仓、防御打底”策略，科技股聚焦GPU、AI算力及商业航天，回调时布局；防御端配置高股息及保险股，同时规避前期涨幅过大的题材股，仓位控制在7成左右。
宏观新闻
1、12月4日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的法国总统马克龙举行会谈。两国元首就乌克兰危机交换意见。习近平指出，中方支持一切有利于和平的努力，将继续以自己的方式为危机政治解决发挥建设性作用。中方支持欧洲国家发挥应有作用，推动构建均衡、有效、可持续的欧洲安全架构。会谈后，两国元首共同见证签署核能、农食、教育、生态环境等领域多项合作文件。
2、12月3日，日本首相高市早苗在参议院全体会议上援引《中日联合声明》，表示“理解和尊重”中国政府关于“台湾是中国领土不可分割的一部分”的立场。对此，外交部发言人林剑在昨日的例行记者会上表示，据核实，有关报道不准确。高市首相本人只提及日方在台湾问题上的基本立场如1972年《中日联合声明》所述，这一立场没有变化，仅此而已。高市首相仍然只是用立场没有变化来敷衍搪塞，中方对此绝不接受。
3、商务部昨日召开例行新闻发布会，新闻发言人何亚东就开展稀土相关物项出口管制回应称，中国政府依法依规开展稀土相关物项的出口管制工作，据我所知，只要是用于民用用途的，合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。同时，中国政府积极适用通用许可等便利化措施，促进两用物项合规贸易，切实维护全球产供链的安全稳定。
4、据报道，欧盟已宣布终止在世贸组织诉我贸易限制措施案（案号：DS610）。商务部条约法律司负责人表示，中方始终认为，欧方启动案件缺乏依据。因此，欧方决定终止案件审理是正确的选择。
5、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。
6、美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储下次会议可能会降息，预计将降息约25个基点。
行业新闻
1、12月3日，中国贸促会会长任鸿斌率中国企业家代表团出席美国半导体行业协会及会员企业座谈会，与美国半导体行业协会总裁兼首席执行官诺伊弗就推动中美半导体领域合作、深化多边领域合作、维护全球产业链供应链稳定畅通等议题深入交流。
2、工业和信息化部党组12月4日开展理论学习中心组学习。会议要求，实施工业互联网与重点产业链“链网协同”行动，打造一批适配的工业互联网解决方案；构建工业互联网安全保障体系，加快突破关键核心技术，推动实现关键信息基础设施自主可控。
3、一名供应链人士证实，豆包手机首批3万台备货售罄后尚未追加物料，字节跳动与中兴通讯第二代产品已启动研发，在未出现其他变量因素情况下，预计于2026年底出货。
4、从工业和信息化部获悉，今年前10个月，我国电子信息制造业生产稳定增长。主要产品中，智能手机产量10.2亿台，同比增长0.7%；集成电路产量3866亿块，同比增长10.2%。
5、推进医疗器械临床研究成果转化暨“春雨行动”工作推进会在广州召开。会议要求，推进以临床价值为导向的医疗器械源头创新，推动“春雨行动”从试点省份探索转向全国常态化运行，加快产品上市进程。
6、为持续优化口岸营商环境，支持食药物质进口贸易发展，海关总署等四部门决定对部分食药物质试点实施进口分类管理。对试点实施的进口食药物质，企业要严格依法依规诚信经营，在办理进口通关手续时，应明确申报产品用途，承担依法如实申报责任。
7、自行车协会对近期电动自行车相关问题进行回应，其中提到，关于“超速会急刹”问题，新车型在达到25km/h时只是不能再继续提速，不会紧急制动。关于“不能带小孩”问题，目前企业已经研发出的新标准产品中，70%以上车型均有后衣架（后座），能够满足亲子出行需求。
公司新闻
1、昨日寒武纪发布严正声明称，媒体及网络传播的关于公司产品、客户、供应及产能预测等相关信息，均为误导市场的不实信息。
2、TikTok将在巴西建设其拉美地区首座数据中心，投资额超370亿美元。
3、ST先河公告，撤销其他风险警示，证券简称变更为“先河环保”。
4、国投智能发布澄清公告，控股股东未投资设立中创云科。
5、海科新源公告，员工战略配售资管计划拟减持不超2.5%股份。
6、从知情人士处获悉，碧桂园旗下债券“H16腾越2”的重组方案获债权人会议通过，9只债券本金总额超138亿元。
7、超颖电子公告，拟向泰国子公司增资1亿美元，用于AI算力高阶印制电路板扩产项目。
8、通宇通讯公告，蓝箭航天“朱雀三号”的发射将有助于参股卫星核心零部件企业鸿擎科技加速获取国内外商业订单。
9、昀冢科技公告，公司消费电子产品主要应用于华为、小米、OPPO、VIVO、荣耀等主流品牌智能手机。
10、飞沃科技公告，实控人张友君的控股企业上海弗沃在股票异常波动期间增持2.63万股公司股票。
11、博纳影业公告，《阿凡达3》票房收入尚难以预计，且投资收益权比例较低。
12、兴发集团公告，子公司与比亚迪全资孙公司青海弗迪签署8万吨/年磷酸铁锂委托加工协议。
13、太阳电缆公告，股东象屿集团及其一致行动人拟合计减持不超3%股份。
14、中威电子公告，控股股东筹划公司控制权变更相关事宜，股票停牌。
15、骏亚科技公告，生产的PCB产品可用于人形机器人，相关产品占公司营收比重很小。
16、摩尔线程今日登陆科创板，发行价114.28元/股。同日，沐曦股份正式启动申购，发行价定为104.66元/股。
（亚汇网编辑：章天）
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