A股市场IPO周报：审核提速过会率100%

   2025年12月8日至14日，A股IPO市场迎来“审核高峰+全过会”的双重亮点，7家上会企业全数通过审核，创年内单周审核数量新高，彰显资本市场服务实体经济的高效性。截至14日，年内A股已发行新股104只，募资总额达1217.74亿元，超去年全年水平，新兴产业持续占据IPO主导地位，打新收益保持高位。

  

   一、审核节奏：单周7家上会创纪录，全过会彰显质量自信

  

   本周A股IPO审核迎来年内峰值，7家企业集中“闯关”并实现100%过会，较上周3家上会数量大幅提升，其中北交所成为上会主力，占3家企业，沪市主板、科创板各1家，创业板2家，呈现多层次资本市场协同发力的格局。从审核效率看，7家企业中5家于2025年5-6月申报，受理仅半年即完成上会，审核周期较往年缩短40%，体现“即报即审、审过即发”的市场化导向。

  

   上周上会的3家北交所企业（族兴新材、觅睿科技、金钛股份）同样全数过会，至此本月已累计10家企业通过审核。值得关注的是，监管层在审核中聚焦核心问题：族兴新材因销售收入真实性被要求说明异常客户订单细节，金钛股份需阐述海绵钛行业准入门槛与核心竞争力，审核问询直指企业经营本质，在提速同时筑牢质量防线。

  

   二、板块与行业：新兴产业唱主角，北交所承接中小企业

  

   本周上会企业的板块分布与行业特征，清晰呈现IPO市场“硬科技+实体经济”的支持方向。科创板上会的有研复材聚焦金属复合材料，产品应用于航空航天领域；创业板的慧谷新材、宏明电子分别切入新能源涂层材料与消费电子元器件赛道，其中慧谷新材终端客户覆盖格力、美的等头部企业，2022-2024年归母净利润从0.3亿元增至1.46亿元，成长韧性突出。

  

   北交所上会的悦龙科技、原力数字等企业则体现“专精特新”特色：悦龙科技的海洋工程柔性管道打破进口依赖，2022-2024年净利润年均增长36%；原力数字凭借3D数字内容制作服务切入游戏、动画领域，前三季度营收同比增长25.54%。从全年数据看，新兴产业类IPO公司占比达九成，电力设备、电子、机械设备成为三大主力行业。

  

   三、发行与募资：年内募资超1200亿，大项目支撑规模

  

   本周IPO发行保持平稳节奏，5只新股开启申购，包括沪市主板的林平发展与创业板的宏明电子等，预计合计募资超30亿元。从全年维度看，截至12月12日，年内104只新股平均募资11.71亿元，其中29家企业募资超10亿元，华电新能以181.71亿元募资额居首，摩尔线程募资80亿元用于AI芯片研发，彰显资本市场对战略新兴产业的资金支持力度。

  

   地域分布上，江苏、广东、浙江延续IPO大省地位，年内分别有25家、19家、16家企业上市，合计占比超六成。募资额排名前三的地区为福建、北京、广东，其中福建凭借华电新能等大项目实现募资224.47亿元，体现区域产业优势与资本吸引力的联动。

  

   四、打新与政策：盈利均值近2万，合规监管持续强化

  

   打新市场维持高收益水平，截至12月5日，年内上市新股打新盈利均值达1.91万元，其中摩尔线程创年内纪录，中一签开盘卖出可获利26.79万元，其114.28元的发行价与AI芯片赛道属性成为收益核心支撑。本周申购的宏明电子因切入新能源汽车电子领域，机构预测其上市后涨幅或达30%-50%，打新热情较高。

  

   政策端呈现“松绑与规范并举”特征：一方面险资持股风险因子调整为IPO市场带来增量资金；另一方面证监会本周对佰维存储、晶合集成两家企业提出境外上市补充材料要求，聚焦技术出口合规性与外资准入排查，强化信息披露真实性核查。这种“支持+监管”的平衡，推动IPO市场健康发展。

  

   五、下周展望：5家新受理企业待发，半导体赛道受关注

  

   上周新增的5家受理企业将成为后续发行主力，包括京东方供应商宇隆科技（创业板）、半导体封装材料企业中科科化（科创板）等。其中中科科化作为专精特新“小巨人”，中端环氧塑封料国内市场份额持续提升，拟募资5.98亿元用于中高端产品研发，有望成为下周市场关注焦点。

  

   投资提示：下周可重点关注半导体与新能源赛道的打新机会，同时警惕高发行价个股的破发风险。对于拟IPO企业，需重点关注销售真实性、业绩可持续性及募投项目产能消化能力三大审核核心要点。

  

   核心结论：本周A股IPO审核提速与全过会的组合，体现资本市场服务高质量发展的效能提升。随着新兴产业企业持续登陆，叠加打新收益维持高位，IPO市场将继续保持“量质齐升”态势，为经济转型升级注入资本动力。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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