今日A股十大券商机构观点汇总（2025年7月11日）

   昨日行情

  

   市场昨日冲高回落，三大指数小幅上涨，沪指重回3500点上方。沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日缩量110亿。板块方面，硅能源、房地产、稀土永磁、多元金融等板块涨幅居前，PCB、消费电子、游戏、军工等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.48%，深成指涨0.47%，创业板指涨0.22%。

  

   十大劵商

  

   国泰海通证券：A股或维持区间震荡格局，7月关注政策预期带来结构性机会

  

   国泰海通证券表示，经济温和修复叠加外部扰动仍存，A股或维持区间震荡格局，7月关注政策预期带来结构性机会。配置上，可以采取以红利低波类稳健型资产为底仓，以科技/新消费等成长型资产把握收益弹性。

  

   中金公司：提示投资者关注下半年业绩和估值修复机会

  

   中金公司认为，电网和工控行业2025年上半年基本面保持韧性，提示投资者关注下半年业绩和估值修复机会。电网方面，1-5月国内电网投资保持高景气，特高压核准节奏虽慢于预期但有望在三季度快速追赶，面临新能源消纳压力，中金公司认为全年以及未来两三年电网投资均有望保持向上趋势。工控方面，1Q25以来部分行业需求持续改善，整体库存去化顺畅，但整体资本开支动能仍略显清淡，新周期有望窄幅波动。此外，重点提示关注新质生产力（AIDC+人形机器人）、核能复兴、出海三大投资方向。

  

   华泰证券：关注“反内卷”政策下有望反转的行业

  

   关于“反内卷”政策下哪些行业有望反转？华泰证券表示，财报视角，筛选固定资产周转率、毛利率处于历史低位、低HHI的行业，“内卷”压力主要集中在煤炭、钢铁、化工、电新、机械、轻工等行业。其中，从现金流、资本开支等指标上看产能加速出清，且中观景气筑底或改善的品种包括：1）煤炭：北方港口煤炭库存、重点电厂煤炭库存可用天数回落，煤价或企稳；2）钢铁：主要钢材毛利率回升，钢材重点企业库存、铁水产量回落；3）部分化工品：化学制品、化学原料、农化制品等供需改善；4）光伏：二季度抢装带动国内装机增速回升，中游出口受欧洲市场拉动。

  

   银河证券：上周A股市场板块轮动节奏明显加快

  

   当下，市场已步入半年报业绩预告披露的关键时期，同时美国关税谈判的不确定性犹如高悬的达摩克利斯之剑，使得短期市场震荡的概率显著增加。不过，从积极的一面来看，国内一系列政策持续发力，为市场注入了强大的信心。例如，资本市场改革的持续深化，优化了市场的投融资环境，激发了市场主体的活力；对科技创新企业的政策扶持，推动了新兴产业的发展，为市场带来了新的增长引擎。在这些政策的综合作用下，市场情绪逐步回暖，预计后续市场将大概率延续震荡向上的走势。

  

   中信建投：2025年中报季的脚步声日益临近，半年报预告已陆续拉开帷幕

  

   目前，海内外市场的风险偏好呈现出积极变化，以人工智能、新能源为代表的新赛道结构性景气度持续验证。如在人工智能领域，随着技术的不断突破，应用场景不断拓展，相关企业的业绩增长势头强劲；新能源产业在政策支持和市场需求的双重推动下，产业链上下游企业均取得了显著的发展。中信建投预计，在当前震荡期结束后，市场有望进一步突破，迈向新的台阶。然而，连续两周的市场大涨积累了一定的获利盘，A股阶段性回调压力正在逐步上升。因此，若短期市场出现调整，对于投资者而言，恰恰是布局新赛道优质资产的良好时机。

  

   中信证券：关注“对等关税”扰动后的美股配置机会

  

   中信证券研报称，近期美股反弹至高位引发市场对后续走势的分歧，从宏观面上看，7月数据相对稳健但并未实质性改变美国经济小幅趋弱的事实，美股盈利或将进一步小幅下修，重点关注信息技术与电信服务等行业的盈利高景气表现。而从美股基本面来看，估值仍相对偏高，不过下半年回调幅度相对可控，相对而言头部科技板块估值略有回落，且盈利兑现能力强，具备配置价值。7月“对等关税”扰动后，特别是进入四季度后，资金或存在进一步回流美股的可能性，关注其配置价值。

  

   摩根大通：预计下半年将有近5000亿美元资金流入美国股市

  

   摩根大通的报告预测，下半年将有近5000亿美元资金流入美股，由散户投资者引领。预计对冲基金在降低风险后会增加看多敞口，而养老基金和保险公司预计将继续卖出股票。外国投资者可能带来额外500亿至1000亿美元的买盘，但需要美元稳定作为前提。

  

   广发证券：国内旅游市场保持较强韧性 关注传统景区与热门IP的结合

  

   广发证券发布批零社服行业2025中期策略称，社服板块需求逐步复苏，旅游板块看，国内旅游市场保持较强韧性，总体呈现较高景气度，龙头景区稳健发展。天气逐步转暖，暑假高峰临近，建议关注7-8月旺季出行客流及客单价变化情况，关注传统景区与热门IP的结合。

  

   酒店行业供给持续增加，加盟商投资意愿高，商旅需求有待复苏，RevPAR有一定压力，龙头拓店普遍提速，中长期看好行业连锁化率提升。

  

   免税方面，年初至今离岛免税销售逐步企稳，龙头强者恒强，有望迎来低基数下业绩改善机会。

  

   东吴证券：AI驱动无人叉车技术持续发展 智慧物流有望迎来快速发展期

  

   东吴证券研报表示，无人叉车的发展可追溯至自动导引车（AGV）。 AGV技术发展至今已有逾60年的历史，技术路径已经从磁导式、二维码导航、激光SLAM发展至自主移动（AMR），具备自主路径规划与动态避障能力，能够实现高阶协同。展望未来，无人叉车将不再是单一设备，而是深度融入智能物流系统，与自动分拣、机械臂等设备协同作业，实现全链路智能化。2023年中国无人叉车渗透率仅1.66%，但随着部署成本下降与AI赋能，市场有望快速增长，未来成长空间广阔。

  

   光大证券：OPEC+超预期加速增产 下半年油运景气有望回升

  

   光大证券研报表示，展望下半年，油运市场受原油消费需求疲软和OPEC+增产两方面因素影响。预计原油消费需求方面的扰动因素较少，当前需求有望随贸易冲突缓和以及宏观经济向好实现边际改善，而OPEC+的超预期增产有望持续提振原油运输需求，2025年下半年油运景气有望回升。长期来看，随着非OPEC+国家原油市场份额的提升，西非、巴西、美国及挪威等国原油运输需求有望持续增加，叠加中东地缘风险隐忧，原油运输格局有望重塑，运距的增加有望使原油运输需求进一步扩充，油运具备长期景气基础。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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