欧元货币阻力支撑点位分析报告（2025年12月4日）

   今日周四，截止目前欧元兑美元报1.1679，上涨0.07%。

   欧元基本面行情分析

  

   货币政策立场：12月降息“几无可能”，利率锚定中性区间

  

   在连续三次维持利率不变后，欧洲央行的政策稳定性进一步强化。核心支撑来自最新通胀数据——欧元区11月调和CPI同比初值升至2.2%，高于10月的2.1%，其中服务业通胀率高达3.5%，成为物价黏性的核心来源。这一数据直接印证了央行“通胀已基本受控但需持续观察”的判断，彻底打消了市场对12月降息的幻想。

  

   多位核心官员近期密集释放鹰派信号：行长拉加德明确表示当前2%的存款利率处于“合理水平”，货币政策定位与通胀和经济形势高度契合；副行长德金多斯也强调，未来数月利率既不会加息也不会降息，市场对政策稳定的预期“完全合理”。从市场定价来看，目前欧洲央行12月降息概率已降至零，明年降息概率也仅为25%，显著低于美联储的宽松预期，政策分化格局愈发清晰。

  

   通胀与经济判断：目标附近企稳，风险双向均衡

  

   拉加德在12月3日的欧洲议会听证会上明确指出，欧元区核心通胀指标仍与2%的中期目标保持一致，预计未来几个月通胀将维持在接近目标的水平。这一判断既基于当前数据，也考虑了结构性因素——尽管能源价格同比下降0.5%对通胀形成一定抑制，但食品价格2.5%的涨幅及服务业的刚性需求，共同构成了物价的支撑力量。

  

   经济层面的韧性则为政策稳定提供了底气。欧元区2025年第三季度经济实现0.2%的增长，家庭支出提升与劳动力市场强劲成为核心驱动力，当前欧元区劳动参与率已升至欧元诞生以来的最高水平。拉加德对此表示“情况比预期更好”，并预测全年增速可能高于此前1.2%的预期值。不过风险仍存，拉加德特别警示，美国关税政策变动、全球供应链干扰可能引发通胀再度上行，而贸易紧张局势则可能削弱外部需求，通胀前景的双向风险仍需警惕。

  

   欧元阻力支撑点位分析

  

   日内高位：1.1682

  

   日内地位：1.1653

  

   建议买入价：1.1679

  

   建议卖出价：1.1677

  

   阻力位：1.1676  1.1686  1.1692

  

   支撑位：1.1644  1.1654  1.1660

  

   （亚汇网编辑：冰凡）

  

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